編者按：《新財富》期刊發表了《外資兇猛：斬首收購***企業》的署名文章，對外資收購機械行業和水泥行業的發表了見解。作為反映一方的意見，本網轉載給讀者。此文篇幅較長，為方便閱讀，分前言、機械行業、水泥行業和附文4部分分兩日進行刊載。

　　“斬首”收購***企業　外資兇猛——西北軸承、G華新、四川雙馬之案例研究

　　瞄準行業中的壟斷企業，進行合資并掌握控股權，然后使合資企業長期處于虧損或微利狀況，迫使合資的中方撤出，外資達到控制壟{TodayHot}斷企業的目的，并在此之后“優點地”使獨資公司恢復盈利。這是外資在中國機械行業收購中的慣用手法。

　　當初作為“充足資金的提供人與先進管理經驗***者”的外資，其并購的真實動機與帶來的結果，似乎與國人當初的預想越發偏離。熱衷于招商引資、盼望借外資之力壯大經濟的相關部門和企業們發現，外資并購帶來了資金，但中國企業付出的代價卻是另外一些彌足珍貴的東西——比如品牌、市場、資源等等。這在前幾年開始便成為外資并購熱點領域的機械行業表現得尤為明顯。西北軸承的***軸承、煙臺軸承廠、無錫軸承廠、大連電機廠、佳木斯聯合收割機廠……從合資到無奈撤資并失去了產品和市場的經歷驚人相似，而它們曾是機械行業中在細分市場擁有壟斷地位的企業，大多擁有自主研發能力和自有品牌。

　　而如今，無論從規模還是熱情，外資并購都遠遠超過以往任何時候。Holchin B.V.控股G華新，凱雷入主徐州工程機械集團有限公司(以下簡稱徐工)，海德堡受讓冀東水泥控股股東股權進而控股上市公司，拉法基控股四川雙馬，摩根士丹利、IFC參股G海螺……

　　究竟外資是中國經濟改變的推動者，還是“吹倒三只小豬茅舍的狼外婆”?通過分析機械行業和水泥行業成為外資并購目標的深層次原因，我們發現，機械行業各子***企業的壟斷地位、水泥行業優勢企業的區域壟斷地位，成為外資青睞的“肥肉”。事實上，機械行業中重載機行業的CR3(行業前三甲)已超過50%，***軸承的CR3甚至已超過70%；Holchin B.V.可以通過控股G華新進而控制湖北水泥市場，拉法基聯合瑞安后對西南地區水泥市場的控制也在加強，南美等國家的經驗表明，當外資對水泥市場的控制達到一定程度后，它們將擁有定價權，從而對該區域經濟產生重大影響。

　　眾多案例表明，外資在這些行業進行的“斬首收購”，目的絕不僅僅是追求財務上的收益，更多是追求產業整合、控制優勢資源、掌握行業壟斷地位、消滅潛在競爭對手。然而，指責外資的趨利本性毫無意義，決定外資收購行為所造成的結果好與壞的關鍵在國人自己。當務之急是，相關部門相關部門和企業們如何扎緊“籬笆”，有效防范外資的惡意并購，趨利避害，引導外資成為中國經濟發展的推動者。